Obligaciones Corporativas

•Es una fuente de financiamiento que obtiene una organización directamente del público, sean estos inversionistas institucionales públicos y privados, o el público en general.

•Es una herramienta de desintermediación financiera porque permite, directamente obtener recursos de los inversionistas. •Mecanismo de financiamiento a largo plazo, con un mínimo de 361 días, sin un máximo.

Lo pueden emitir:

•Compañías anónimas y de responsabilidad limitada

• Sucursales de compañías extranjeras domiciliadas en el Ecuador

• Organismos seccionales

• Participantes:

•Emisor: La entidad que emite los valores representativos de deuda

•Agente Estructurador: Casa de valores que estructura el proceso de emisión.

•Agente Colocador: Casa de valores encargada de colocar los títulos.

•Asesor Legal: Estudio jurídico designado a ajustar el proceso a las leyes y normativa vigentes.

•Agente Pagador: Encargado de efectuar los pagos de capital e intereses a los inversionistas; puede ser el propio emisor o una institución financiera.

•Calificadora de Riesgos: Emite un criterio del grado de riesgo de la emisión. La calificación es distinta al proceso de calificación general del emisor.

•Representante de los obligacionistas: Persona jurídica encargada de verificar el cumplimiento, de las cláusulas, términos y demás obligaciones  contraídas en el contrato de emisión. Puede ser una casa de valores o estudio jurídico.

• Tipo de Valores:

•Comunes: Son obligaciones de contenido crediticio, es decir, el emisor está obligado a cumplir las obligaciones de pago de capital e intereses, en un determinado plazo.

•Convertibles en acciones: Son obligaciones de contenido crediticio, pero que considera la opción de canjear las obligaciones por acciones del emisor en un plazo determinado o al vencimiento.

• Ventajas

• Costo de Financiamiento: Permite obtener condiciones de financiamiento con mejores tasas por la eliminación del agente intermediario (instituciones financieras).

• Plazo y estructuras: Plazos de financiamiento mayores, no disponibles con otras fuentes de financiamiento. Flexibilidad para el diseño de estructuras de pago (crecientes, decrecientes, bullet, cero cupón, entre otras.)

• Diversificación de Fuentes: Permite el acceso a importantes fuentes de financiamiento para las corporaciones, disminuyendo la dependencia de fuentes al financiamiento tradicional (instituciones financieras).

• Visibilidad: Importante ventana de entrada al mercado de capitales, con el fin de dar a conocer la empresa para preparar al mercado para otro tipo de operaciones de la misma (por ej. acciones o bonos de mayores plazos)

• Proceso